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如今回顾，压力点似乎显而易见。但在当时，它们却不太明显。绝大多数经济学家都未能预见此后发生的事。这是群体思维方面一个发人深省的教训。那么，所谓的压力点是什么？最为核心的是金融创新，它的发展远远超越了监管。金融机构（尤其是美国和欧洲的金融机构）疯狂实施了一系列不计后果的冒险行为。这些行为包括：减少对传统存款的依赖而更多地依赖短期融资；大幅降低贷款标准；通过暗中证券化的方式将贷款剥离资产负债表；以及更普遍地将活动转移到金融部门内监管较少的隐蔽角落。例如，2006年，美国的次级抵押贷款市场份额达到了全部抵押贷款支持证券的40%，而这一比例在20世纪90年代初几乎为零。

中信证券表示，A股有望在2019年下半年迎来转机。一是A股盈利增速2019年二季度探底，三季度回升。基准假设下，全部A股2019年盈利增速从2018年的9.7%下降到5.4%，单季同比呈“V”型走势，且底部下探不会太深，预计4个季度增速分别为4.5%、4.1%、5.4%、8.2%。二是政策预期逐步明朗。政策预期在两会后明确，预计市场风险偏好在2019年二季度末期逐步回暖：大盘在一季度盘整后，二季度会逐步进入盈利和估值修复共振的上行阶段。三是市场流动性前低后高。保守估计，产业资本（包括纾解股权质押的专项基金）、保险、外资的资金2019年累计流入A股4300亿元，流入节奏上前低后高，下半年市场流动性状况更好。

另外，根据古纤道新材料出具的说明，其对于10笔未结清关注类贷款解释为：另外10笔未结清关注类贷款是由于2017年6月份绿色纤维发生过项目贷款逾期。而对于古纤道绿色纤维项目贷款逾期一事，在此次金浦钛业披露的并购预案中却是只字未提，如此做法到底想掩盖什么？

大商所塑料、黑色系期货已建立了115个交割仓库，包括28个厂库，客户遍布全国31个省份和自治区。其中，机构投资者集中在上海、浙江、广东、北京、江苏等发达地区。从期现货市场关联性看，商品期货投资价值是基于期现货市场的紧密联系，如果没有这种联系，期货市场的投资需求和价值就会减弱。2017年，以铁矿石为代表的黑色系期货交割量占成交量的比重不超过0.01%，且期现货价格在合约到期前有效收敛、具有很好的相关性，期货价格真正反映了现货供求关系。

责任编辑：马秋菊 SF186来源：经济观察报记者张颖馨五一小长假，是来场说走就走的旅行，还是线上线下血拼购物，又或是约上好友组饭局刷电影……不知不觉，日常生活中的点点滴滴，已与消费紧密相连。国家统计局2019年年初发布的数据显示，2018年我国社会消费品零售总额突破38万亿元，同比增长9%。消费连续五年成为经济增长第一拉动力。最终消费支出对经济增长的贡献率达到76.2%，比上年提高了18.6个百分点。

不得不承认，如今，王俊的投资风格透着浓浓的“博时范儿”。他身上诸多良好的投资习惯，有不少传承自这些前辈，如对价值投资的坚守、对宏观到个股估值变化的理解、对投资机会的洞察，以及多领域的持续学习能力等。在经历邓晓峰等前辈指点和自身历练后，王俊已然具备成为一名优秀基金经理的潜力，只欠东风一缕。2014-2015年间，包括博时基金在内的大量公募的知名基金经理奔向私募。在此背景下，以王俊为代表的颇具投研实力的新人们获得了更多展示自己投资能力的机会。